特朗普回到白宫办公室，没过几天就在2月1号以芬太尼问题为由，对中国商品加征10%关税，同时施压加拿大和墨西哥，这件事听起来像老套路，但后续发展却不太一样，2月4号傍晚6点，中国突然发布反制清单，专门针对美国煤炭、液化天然气和大排量汽车进行回击，时间选得很巧妙，正好避开A股和港股的交易时段，却让美股在凌晨开盘时直接陷入混乱。
3月10号美国把关税提到20%，中国马上用大豆、猪肉和牛肉回应，这些农产品正好针对特朗普的主要支持地区，之后他在演讲里多次提到大豆危机，语气越来越着急，到了4月3号美国又推出所谓的对等关税公式，税率从34%一路涨到125%，中国没有拖延，4月11号当天就宣布了125%的反制措施，两边数字飙到这个程度，其实已经不是在做生意了，而是把贸易通道彻底切断了。
4月21号，沃尔玛和塔吉特的CEO一起去白宫表达意见，他们直接说中国货一断供，美国超市的货架撑不过几周，第二天特朗普就改口了，觉得145%的税率太高，需要调整一下，这事挺有意思，嘴上喊着美国优先，真要货架空了，连自己人都顶不住。
美国内部开始出现分歧，零售业难以承受成本上涨的压力，这些负担最终转嫁到普通家庭身上，通货膨胀再次抬头，中产阶级感到不满，农业部门情况更为严峻，中国停止采购大豆后，农场主损失严重，巴西趁机抢占大量市场份额，原本稳定的支持群体现在变成了棘手问题。
更微妙的是，在10月26日吉隆坡谈判期间，商务部长卢特尼克被移出代表团，这显示出美方内部人员之间已经出现分歧，有人还想坚持强硬立场，另一些人则意识到再这样下去就会陷入僵局。
5月日内瓦会谈时，双方悄悄取消了4月那些虚高的关税，这不算认输，而是换了一种做法，到了10月底APEC会议，又达成一项暂缓协议，美方撤回部分3月加的税，中方也暂停反制措施，表面上看是各自退让一步，实际上是把紧张局势先压下去，等以后有机会再处理。
中国这边没有停下脚步，2025年半导体国产化率继续提高，新能源电池出口增长23%，稀土精炼技术虽然不能出口，但全部产能都留在国内，美国想用关税让中国让步，结果发现中国不仅没有退缩，反而借这个机会把基础打得更扎实了。
快到2026年初了，中期选举就要开始，政客们重新提起加关税的事，可企业那边没人出声，谁都不敢先站出来反对，因为大家都记得清楚，上回那么一闹腾，代价实在太大，而且根本赢不了。
现在回头看，这场仗打得最狠的地方不在关税数字上，而是双方对供应链控制权的暗中较劲，美国想用关税当杠杆撬动中国让步，结果发现杠杆底下没支点，中国没硬拼税率，而是把关键材料卡住，让对方自己先慌了。
说到底，贸易战已经不只是谁多收几个点的问题，它变成了一场持久战，看谁能稳住自己的供应链，又能卡住别人的供应链。
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